《经济学人》(7月26日)

　　欧洲最大的经济体德国在很大程度上算是逃过了去年的信贷危机，不过，它躲在避风港里的时间也快到了。德国的金融系统正需要紧急的救治措施，可惜，德国政府却表现得犹如一个不愿配合治疗的病人一样。

　　从很多方面来说，德国目前的信贷流动还算正常。然而，如果不尽快进行一次痛苦的手术，德国金融系统的大动脉很快就会面临巨大的危险。的确，从很多角度来说，现在似乎还没有明显的证据指出已经到了恐慌的地步。今年五月，德国贷款量同比增长3%，而欧元区的平均增速则是低于2%。各类针对银行和企业的调查显示，信贷紧缩的情况还没有全面出现。在整个六月，德国企业界的贷款活动尚未受到影响，而且，也有超过三分之二的德国企业相信今后不会出现贷款困难的情况。

　　这并不意味着德国的信贷环境就完全处于一个安全状态。德国信贷危机其实正在隐约出现，而且，这将会导致其中小企业出现严重的贷款危机，阻碍德国预计中的经济增长重新开始于明年。

　　这当中，一个很值得担忧的原因就是，在去年的全球金融危机发生之时，德国的中小企业资金充足，很多中小企业声称自己并无贷款问题，实际上，它们也不需要贷款。但是，在德国的出口贸易订单大幅下滑之后，随着产品销售量的严重下滑，德国很多企业现在其实就是在烧钱。

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